120G - можно. По крайней мере, у меня стояло года четыре. Есть две тонкости.
1) При установке стандартный fdisk от Win98 SE не видит разделов больше 64G, а более ранние версии - более 32G (данные непроверенные, поскольку использовал только SE). Поэтому на винт ставить можно, только разбей его на 2-3 раздела перед этим.
2) Когда винты больше 64G перестали быть редкостью, MS выпустил патч специально для того, чтобы Win 98 и ME их видели.
патч и описание здесь:
http://support.microsoft.com/kb/263044
А вот с винтами больше 128G у Win98 могут быть проблемы.
