[BlackEric]

Я бы выбрал первый вариант хранения. Список возможных тегов конечен и весьма не велик. Один раз написать библиотеку для отображения и дальше можно спокойно пользоваться.
Для более полного ответа нужно знать для чего это будет использоваться и с какой частотой будет изменяться текст.