[hasherfrog]

Хм, вон оно Вы как хотите...
Ну тогда (я, впрочем, могу ошибаться) есть два замечания:
1. Цвет, который станет "прозрачным", описывается у Вас RGB(0, 0, 0) - т.е. "чёрный". Остальные цвета не изменятся. Впрочем, прверить надо...
2. Всё это нужно делать не в FormCreate, а где-то ещё, потому что постоянно придётся апдейтить уже показанное окно путём вызова UpdateLayeredWindow.