[Admiral]

PictureBox скрывает всю рутинную работу по организации проигрывания анимации Gif файла. Вручную, для иллюстрации самого процесса, достаточно воспользоваться классом Image и таймером.

Пример на VB.NET

Код:

Imports System
Imports System.Drawing
Imports System.Windows.Forms
Imports System.Drawing.Imaging

Class GifPlayer
    Inherits Form
    Dim imFile As Image
    Dim iFrame As Single = 0
    Dim frameCount As Single
    Dim Dimension As FrameDimension
    Dim tmr As New Timer()
    Shared Sub Main()
        Application.Run(New GifPlayer())
    End Sub
    Sub New()
        imFile = Image.FromFile("My.gif")
        Dimension = New FrameDimension(imFile.FrameDimensionsList(0))
        frameCount = imFile.GetFrameCount(Dimension)

        AddHandler tmr.Tick, AddressOf TimerOnTick
        tmr.Interval = 100
        tmr.Enabled = True
    End Sub
    Private Sub TimerOnTick(ByVal obj As Object, ByVal ea As EventArgs)
        imFile.SelectActiveFrame(Dimension, iFrame)
        iFrame += 1
        Dim grfx As Graphics = CreateGraphics()
        grfx.DrawImage(imFile, Point.Empty)
        grfx.Dispose()
        If iFrame >= frameCount Then tmr.Enabled = False
    End Sub
End Class

Единственное, время анимации берётся не из Gif файла, а задаётся явно (100мс на каждый кадр в примере выше).
Собственно If iFrame >= frameCount и будет условием окончания проигрывания анимации.