[DJ Mogarych]

Если редактирование в Премьере ограничивается только вырезанием кусков, то с этим справится и VirtualDub.
Учтите только, что резать видео нужно по ключевым кадрам (Shift + вправо-влево), иначе получите отрез не в желаемом месте.

Вообще нужно сказать, что захват в MPEG-4 форматы нецелесообразен, редактированию они поддаются плохо, и качеством не блещут.